什么是滚撮交易

滚撮交易，顾名思义：一个开放的交易窗口，买卖双方不断报单，系统像“滚动”一样一刻不停地“撮合”匹配，达成交易。因为仍属于中长期交易，依旧绕不过交易四要素。

首先是交易四要素：

交易周期：针对D日的量，可在D-7到D-2日内、每天的滚撮场次进行交易。例如8月20日的交易，在8月13日进行(8月15日～8月20日)的滚撮交易，在8月14日进行(8月16日～8月21日)的滚错交易。依次类推，一个交易日，可进行滚撮交易可达到6场。

若遇到节假日、双休日，则会跳过该日的交易，而相应日期的场次，则会少1场，即剩下5场。

交易窗口：交易日的最后一天，是中长期市场的结束窗口，次日就属于现货日前场次了。因此，最后一个中长期窗口结束后，即可算出该日的中长期各个交易场次下均价、及整个中长期市场中的均价。

而据此，预测日前电价，判断价差方向，进行日前市场套利。当然，套利行为的发生，并不局限于中长期-日前、日前-现货，在中长期不同场次下，也可根据价差完成套利。

交易标的物：交易周期内各标的日24时段的电量、电价。一小时一段，交易各个小时内的电量，分别报量报价。

交易曲线：从交易周期可以推断，越临近实际交割日，用户持仓量会越接近实际交割量。因此，用曲线交易便不再符合实际需求。选择根据具体时段、去买卖电量，形成符合实际的交易曲线，才是在该时段的核心诉求。

再来看买卖双方的申报方式：

方向选择：针对的是某个具体标的日的某个具体时段，在进行申报时，需要选择买卖方向，一个时段只能选择一个方向。很有意思的一个点，一个交易主体在同一个交易时段内，不能既当买家、也当卖家。

细想一个点，若市场中卖方报了高价且有买方和他成交，自然是给市场中主体带来一个错觉，此成交价=行情价。而若都围绕此价格进行报价，则相信此交易场次将无法成交更多电量。

本质是避免虚假交易、抬高市场价格。除此之外，在滚撮中，交易主体都匿名化，在市场上滚动的信息，只有买卖双方的申报电量、电价，以及排序。

有效申报：当买方申报的价格，大幅度低于市场成交价格，相信此笔交易是无法完成的，而为了避免此类情况，通过滚搓交易还原真实市场价格，是需要支持不断校正双方申报信息的。因此，当申报信息未成交时，允许对其申报信息进行撤销。同时，单个主体单个时段，有且仅有一条未成交的申报信息在市场上。

最后是交易规则：

价格优先：何为价格优先?在市场中，买卖双方就具体时段，分别报量报价，形成两条曲线：供给曲线、需求曲线。

供给曲线按价格从低到高排序，形成一条斜率k大于0的拟合直线;需求曲线按价格从高到低排序，形成一条斜率k小于0的拟合直线。供给侧按边际成本报价，代表此价格为最低成交价格;需求侧按成交意愿报价，代表此价格为愿意成交的最高报价。

当买方价格高于等于卖方价格时，交易成交。同理，交易不成交。交易的本质，还是社会福利最大化，当成交价格无法覆盖发电厂的发电成本，就不存在生产者剩余;同理，若成交价格高于突破用户的用电成本上限、导致商品成本上升，自然也就不存在消费者剩余，而此笔交易自然无法完成。

时间优先：当买方价格大于等于卖方价格时，此笔交易达成，但成交价格是此笔交易双方均价呢?还是该时段的边际电价呢?

在滚搓中，遵循时间优先的原则，即成交价格=申报时间越早的主体的申报价格。非常好理解，当价格一致时，同一侧主体谁先申报、代表谁的交易意愿更大，也能说明谁能产生的生产者/消费者剩余更大，自然优先成交。而这也常说，定价权是在“先手”。

在上图中便可具象化得理解滚撮交易，各个交易主体选择交易日下具体时段，选择买入或卖出电量，交易大屏上滚动展示买方最高价格、卖方最低价格。同时在底下，实时查看最新的交易量价。

而这也可以推断很多交易策略：

1、如果想锁定自己的目标价格，应尽早挂单(尤其是价格敏感时)。后报价者只能选择接受先报价者的价格。

2、成交效率：价格合理且挂单早的订单更容易快速成交。

ok，这里是目前练习四年的产品经理的帖子，愿你我在产品之路上遭受质疑、处于困境，仍能不失从头再来的勇气，共勉，see you next time。