小微企业金融服务创新如何借力互联网
【摘要】融资难一直是制约我国小微企业发展的瓶颈，近年来，虽然国家相继出台了一些支持小微企业健康发展的政策，在一定程度上改善了小微企业的发展现状，但仍然面临着严重的贷款窘境。随着互联网金融的崛起，其独特的客户、平台、数据优势逐渐凸显出来，为小微企业的发展带来了新的曙光。今后，互联网应与传统小微金融服务相结合，优势互补，更好地为小微企业服务。
【关键词】小微企业 阿里贷款 融资 信贷风险
【中图分类号】F832.3 【文献标识码】A
在我国，小微企业接近5000万家，他们创造的GDP占我国GDP总量的60%，上缴税收占国家税收总额近50%，提供了75%以上的城镇就业岗位。实践表明，小微企业是我国创造社会财富的主体之一，是国民经济和社会发展的重要基础，其健康发展对我国经济的平稳较快发展、吸容就业、保障社会稳定具有重要的战略意义。但不可否认，近年来，小微企业是我国经济发展中的弱势群体，融资难融资贵一直制约着小微企业的发展。虽然国家相继出台了一些支持小微企业健康发展的政策，像“国九条”等，与此同时商业银行推出的一系列针对小微企业的产品和服务：例如工行的“网贷通”等，都在着重解决小微企业的融资难问题。但由于小微企业经营管理模式的限制及商业银行缺乏服务小微企业的动力等问题，小微企业仍面临着严重的贷款窘境。因此，改进和完善小微企业金融服务迫在眉睫。
随着互联网金融的崛起，其独特的客户、平台、数据优势逐渐凸显出来：互联网金融机构通过对客户交易行为的大数据分析，更好地识别客户的风险；通过互联网技术和手段的广泛采用，更快地评审贷款和线上放款，从而更好地控制风险、降低成本、提高效率，最终更安全、更便捷、更廉价地为小微企业提供贷款服务。中国人民银行发布的《中国金融稳定报告（2014）》中专题探讨了互联网金融，认为互联网金融有助于改善小微企业融资环境，优化金融资源配置，提高金融体系的包容性，发展普惠金融。互联网金融助力小微企业金融服务，并对传统小微企业金融服务的战略转型具有重要的意义。目前互联网金融已经成为国内外学者以及银行实业者关注的焦点，如何让互联网金融更好地助力小微企业金融服务是问题的关键所在。
制约小微企业融资的瓶颈
第一，信息不对称导致小微企业融资成本高。小微企业一般是家族式管理模式，大多数内部信息处于封闭状态，其对自己的生产经营状况比较了解，具有信息优势，但是银行等金融机构对小微企业的经济状况和发展前景了解不足，导致小微企业在信贷市场上的信息不对称。而银行作为资金的供给方，根据所遵循的风险定价原则，为了防范可能产生的金融风险，就会惜贷或要求更高的贷款利率，从而造成了小微企业融资难融资贵的问题。以江苏省常州市的小微企业为例，2014年第一季度，银行给予小微企业的平均借款年利息及费用率为8.3%，高于现行银行一年期贷款年利率2.1个百分点，而民间借款平均月利息为2.2%，相当于年利率26.4%。从中可以看出，小微企业的融资成本偏高。
第二，小微企业的融资抵押物和担保匮乏。是否具有符合银行标准的抵押物和担保是决定小微企业获得银行贷款的关键，由于资金、规模等方面的原因，小微企业房屋土地等固定资产少，仅占总资产很小的一部分，而对于流动资产，由于银行对抵押物要求非常严格，认为流动资产控制不便，监管难度大，以致双方很难谈拢。调查显示，82.5%的小微企业没有自己的厂房，在目前有贷款的企业中，仅9.8%的小微企业使用过厂房抵押，6.9%的小微企业使用过机器设备抵押，从中可以看出：缺乏合适的抵押品是造成小微企业融资难的根本原因之一。对于担保而言，小微企业使用担保的服务成本较高：首先，小微企业需要向担保公司支付担保费；其次，担保公司要求小微企业进行的反担保增加了交易成本；再者，小微企业常常遭受担保公司的“违规操作”。这些因素都增加了小微企业的隐性成本，加重了小微企业的负担。
第三，传统金融服务的门槛高、对象有限。我国大型金融机构从成立之初就将服务对象定位于面向国有企业或其他大型企业，以大企业、大资金的需求为重点，评级标准、抵押条件等较少考虑小微企业。从收益与风险上看，虽然给小微企业放贷与给大型企业放贷手续繁琐程度差不多，但大型企业的收益远远大于小微企业，小微企业贷款风险度高于大型企业，所以传统金融机构不愿放贷给小微企业，即使愿意放贷，也有很高的门槛。
互联网金融重塑小微贷款—以阿里贷款为例
2014年博鳌亚洲论坛上发布的《小微金融发展报告2014》中指出，互联网金融的健康发展，对缓解小微企业融资难发挥了积极作用。从服务小微金融的角度，互联网金融服务小微金融可划分为传统金融机构通过互联网优化小微金融服务、电商企业向小微金融领域扩展、第三方支付平台通过网络平台建立P2P网络借贷和众筹模式参与小微金融三种模式。其中，互联网金融从提高参与主体信息的透明度、降低金融服务的交易费用、挖掘潜在小微金融服务的供需双方这三个层面对小微金融服务进行了重新解构。本文以阿里贷款为例，来阐述互联网金融为小微企业开拓的融资新路。
阿里巴巴缘起于“让天下没有难做的生意”，目前已经发展成为全球最大的电子商务平台，主要业务为电子商务类业务，包括B2B业务、B2C业务、C2C业务、交易结算、后台数据与计算支持服务、阿里金融等。旗下的阿里贷款，依托阿里巴巴网站庞大的电子商务数据库建立了一套完整的贷款风险控制机制，帮助小微企业解决融资问题，其中阿里贷款模式的革新主要表现为以下三个方面：
第一，客户端产品。阿里巴巴目前的客户端产品主要包括网络联保贷款和纯信用贷款，其中的网络联保贷款是一款不需要任何抵押的贷款产品，由3家或3家以上企业组成一个互相担保的联合体，共同向银行申请贷款。当联合体中有任意一家企业无法归还贷款时，联合体其他企业需共同替他偿还所有贷款本息。其理论依据是小企业贷款三角最稳定理论：不在同一直线上的多个点可以构成一个多边形，而在所有的多边形中，三角形是最稳定的。
图1 小企业贷款的三角最稳定理论
从图1可以看出，企业作为网络联保这个贷款的受用体，在申请贷款、组建联保体的时候，根据自己多年经营中积累的经验，判断联保体其他成员的经营状况和偿还能力，同时关注企业主的品德和嗜好等个人品性。合作银行作为贷款发放的银行，根据自身多年发展下来的一整套传统风险评估理论，对申贷企业的经营状况、财务状况以及企业个人等信息进行多方面的考核。阿里巴巴作为企业和银行之间的桥梁，把企业在阿里巴巴平台上的数据解读成企业的线下传统经营数据，通过横向地比较同地区、同行业的其他企业数据，将申贷企业的信用显现出来，帮助银行考量企业的风险。在网络联保的设计下，风险信息来自阿里巴巴、银行和小企业客户三个方面，在此基础上的风险分析判断显示出足够的稳定性。
第二，银行端产品。银行端产品主要是用于协助银行进行贷前评估，贷款使用期间对用户各类信息的系统分类和监控，以及贷后对企业的正面激励和负面打击所构成的完善的阿里生态圈。
图2 贷前评估系统
贷前评估系统的理论依据是电子商务经营数据映射为传统经营态势的折算公式和动态图景。阿里巴巴作为小企业交易平台，提供了企业开设店铺、发布商品、联系上下游企业和完成交易的功能，企业在阿里巴巴平台上的行为，是企业经营状况的一个体现。如图2的贷前评估系统，阿里巴巴通过对企业在网站上的行为进行分析，转化为数据，通过算法和模型将其解读成该企业的实际经营状况，从而预测企业的发展前景，并报告给银行，做最终的贷款评定。
图3 贷中监控预警系统
贷中监控预警系统，是在贷款使用期间，及时收集该用户的各类信息并进行信息分类，监控其在使用期间是否正常或有各类不良记录，并自动触发处理流程和通知相关方工作人员，以方便贷款相关方对该用户目前状况做进一步的了解，做出各类判断处理。图3的贷中监控预警系统是指阿里巴巴根据内部预警系统将所搜集到的信息发布给银行，银行根据实际情况调查后反馈处理结果，阿里巴巴再根据银行调查后的结果对系统进行调整，从而形成良性循环，控制贷款风险，降低不良贷款率，减少相关方损失。
贷后的双面激励机制分为正面激励和负面打击，其中的正面激励包括诚信通档案提升和宣传推广；负面打击包括摧毁老关系、隔绝新可能和内容，其主旨均在于提升企业违约成本，提升企业履约效益，促使企业按照合约准时全额归还贷款本息。
第三，阿里端产品。阿里系统是能够让贷款业务批量化、自动化、规模化运营的支撑平台，例如，阿里巴巴与中国建设银行的早期合作，采取的是“阿里推荐客户+建行评估后放贷”模式，贷款客户在阿里巴巴上报名，阿里巴巴根据客户经营状况对客户进行初步筛选，并将筛选后的客户推荐给银行后台数据，银行根据审慎的结果进行反馈，双方交换放贷数据，再决定最后的贷款情况。该模式已经基本实现无缝对接，让客户申请贷款到发放贷款后的工作实现了全流程自动化，大幅提高了贷款审批效率，符合小企业贷款“短、平、快”的特点，真正建立了一条小企业申请贷款的高速桥梁。
互联网助力小微企业金融服务的政策建议
在过去几年里，各家商业银行推出的多款针对小微企业的信贷模式和融资产品，在一定程度上改善了小微企业融资难的问题。但在博鳌亚洲论坛上发布的《小微金融发展报告2014》指出，我国仅43.1％的参访企业表示享受到了小微企业税收优惠政策，该报告调查所涉及的小微企业分布在制造业、批发业、零售业、房地产业等多个行业，多数小微企业总资产在20万元～100万元的范围。而互联网的崛起，为小微企业的融资带来了新的曙光。在今后的发展中，双方应找到自身的定位，发挥各自的独特优势，为小微企业的发展带来新的机遇。
第一，提高贷款规模，拓宽客户覆盖领域。目前，阿里贷款客户群与传统商业银行的客户群存在着差异，主要体现在贷款规模和客户覆盖领域上：在贷款规模上，阿里日均贷款近10000笔，平均每笔贷款额度7000元，这远远小于传统商业银行客户的平均贷款规模；在客户覆盖领域上，目前阿里贷款的客户主要覆盖在部分领域的批发销售环节，像制造业、建筑业、房地产等行业均未涉及。因此，在今后的发展中，互联网金融应加大与商业银行的合作，提高贷款规模和客户覆盖领域。
第二，防范系统性风险。阿里贷款根据其所掌握的大数据，进行风险计量技术，在一定程度上解决了由于信息不对称带来的个体风险，但客户群风险的同质性背后隐藏着较大的系统性风险，例如宏观经济的冲击可能对这部分客户群的盈利模式造成全面冲击。而在获取客户信息方面，针对同类客户，阿里巴巴掌握的客户经营方面的数据粒度更细，而商业银行掌握的数据维度更广。以双方所掌握的客户数据维度为例，商业银行在整合客户的基本信息、财务信息、内部征信信息、综合贡献度、资金流转情况、人民银行征信信息等方面具有一定的优势，大于电商企业以企业销售情况为主的财务维度信息，另一方面，电商企业掌握了客户的店铺、商品、交易等颗粒度更细的信息。基于此，双方可以利用掌握的信息来共同防范系统性风险，例如根据某时间段内客户销售数据的变动，预知系统性风险的演化和形成。
第三，打通上下游融资瓶颈，完善供应链金融。供应链金融是一种新的融资模式，它将融资业务与企业的上下游业务联系起来，从整条供应链出发来审视供应商的融资可能性，并考察整条供应链的经营状况。供应链金融利用交易过程中产生的应收账款、存货以及未来的货权作为质押品，为供应链上下游中小企业提供一系列融资产品,提高了整个供应链资金使用范围与效率，对解决中小企业的融资困境和提高供应链竞争能力具有很大的作用。在供应链融资模式中，通过依赖于产业链上核心大企业的资信和实力，及由其所提供的间接信用担保，从而降低了信贷风险，小微企业可以获得在传统信贷融资模式下难以取得的银行融资。
（作者分别为首都经济贸易大学金融学院教授、博士生导师，首都经济贸易大学金融学院硕士研究生）
【注释】
①范黎波，贾军：“供应链金融模式下中小企业信用风险评级模式研究”，《国际经济合作》，2014年第1期，第90页。
②黎智洪：“小微企业的融资困境与出路”，《人民论坛》，2013年总第419期，第100页。
③国家统计局，www.stats.gov.cn
④董杰：“小微企业融资难成因及化解途径”，《人民论坛》，2013年总第426期，第81页。
⑤陈一洪：“立足行业及供应链金融发展小微金融—城市商业银行小微金融服务模式探析”，《西部经济管理论坛》，2012年第3期，第63页。
⑥朱良平，王丰：“阿里信贷模式对商业银行的启示”，《中国金融电脑》，2013年第12期，第30~35页。
