2018年全球经济形势及电力市场展望

2017年世界经济复苏势头显著，中国经济实现了超预期增长，站在岁末年初这个时间点上，思考现在，展望未来，2018年经济形势会有怎样的变化?

全球经济回暖 仍需警惕风险 

一、随着金融危机的负面影响持续减弱，各国政府拥有更多空间处理长期留存的难题

从2008 ～ 2009年的全球金融危机，到2010 ～ 2012年的欧洲主权债务危机，再到2014 ～ 2016年的全球商品价格调整，过去十年，全球经济发展遭遇了一连串的经济危机和负面打击。如今，随着这些事件的影响逐渐减弱，全球经济增长态势得到稳固，一些影响经济、社会、环境及可持续发展的长期问题，正迎来有望解决的重大机遇期。

2017年，全球经济增长速度达到3%，相比2016年的2.4%有了显著提高，这一增速也是2011年以来的最高增速。2017年，全球约2/3国家的经济增速高于去年，预计2018年到2019年期间，全球经济增速将稳定在3.0%左右。

虽然东亚和南亚是世界上最具经济活力的地区，但是全球生产总值的加速增长仍主要来自于几个发达经济体。此外，阿根廷、巴西、尼日利亚和俄罗斯的经济也得到周期性改善，开始走出衰退，为2016年至2017年间的全球经济贡献了1/3的增长。但是，世界上各个国家地区之间的经济收益仍分布不均，很多国家地区经济增速尚未恢复。许多大宗商品出口国的经济前景依然充满挑战，凸显了那些过度依赖自然资源的国家在经济周期中的脆弱性。

二、投资环境有所改善，但是政策的不确定性和债务上升的风险可能会阻碍投资普遍回暖

由于全球宏观经济前景趋于稳定，全球投资环境总体有所改善 ：融资成本普遍保持在低位，风险溢价正在下降 ;跨境贷款的增加特别是发达国家与发展中国家之间的信贷增长，推动了资本流向新兴市场。此外，一些较大经济体的内部，经济环境逐步得到改善，生产性投资得以温和复苏。

由于前两年投资增长异常疲软，以及全球投资经历了长期的整体性的长期低迷，当前的复苏仍处于一个相对较低的起点位置。要实现更为强劲的增长，加速实现可持续发展目标，还需要更有力、更广泛的投资回弹。在这一过程中，贸易政策的不确定性、主要央行的资产负债表调整所带来的不确定性，及债务上升的风险、长期的财政脆弱性都可能会给这轮投资回暖带来阻力。

三、经济加速增长需要兼顾环境保护

全球经济加速增长的同时，环境保护的压力也在增大。不良气候造成的影响越发显著，显示出应对气候变化和遏制环境恶化的紧迫性。尽管与全球能源消耗息息相关的碳排放水平在2013年至2016年间保持不变，但是随着GDP增长趋势日益强劲，未来的碳排放水平可能会升高。

四、传统能源向可再生能源过渡是一个渐进的过程

由传统能源向可再生能源过渡是一个渐进的过程。在新增的发电装机容量中，可再生能源占到一半以上，但可再生能源装机发电量仅占全球发电总量的11%。中国是世界上最大的可再生能源投资国，2016年可再生能源投资达783亿美元，占全球 的 32.4%。在 2017 年前三季度，全球可再生清洁能源投资同比增长2%，其中，分布于澳大利亚、中国、德国、墨西哥、英国和美国的7个大规模风电项目，耗资都在6亿～ 45亿美元，为这一增速贡献了重要力量。与此同时，许多国家尤其是非洲国家仍在遭受严重的能源供应短缺。可再生能源快速发展的事实证明了，通过恰当的政策和投资，环境友好型经济可以释放出巨大的潜力。

五、经济前景仍会受到贸易政策改变、金融环境突然恶化以及地缘政治局势紧张的影响

全球金融危机导致的经济脆弱局面虽然得到改善，但是风险和不确定性也随之出现。政策的不确定性在上升，世界贸易、发展援助、移民问题、气候问题前景仍不明朗。这些问题可能会影响全球范围内的投资和生产的回暖速度。地缘政治局势紧张加剧，可能会加剧单边主义和孤立主义的政策倾向。

长期以来，全球流动性充裕、借贷成本较低，加剧了全球债务水平的上升以及金融失衡，也带来了高资产价格的贬值风险。一方面，许多发展中国家经济体特别是那些拥有开放资本市场体系的经济体，仍然容易受到风险偏好、全球流动性无序收紧甚至突然的资本撤离的影响;另一方面，各发达经济体的央行出台的货币政策前所未有，使金融市场更加难以预测，并放大政策失误带来的风险。

六、关于中国2018年经济形势的几个判断

一是中国是大宗商品主要进口国，2016年，中国的铁矿石需求占全球需求量的70%以上，镍和铜需求量占全球需求量的40%以上。中国对大宗商品的进口需求量下降，可能会对大宗商品出口国，尤其是金属出口国造成不利影响。

二是随着全球贸易回暖，银行资金的流动性增强，大规模银行资金流向中国、墨西哥和尼日利亚等新兴经济体。

三是旺盛的国内需求和宽松的财政政策，可使中国经济保持稳定增长。同时，中国通过刺激出口及投资需求，来增强企业信心、完善基础设施建设，从而带动全球经济复苏，比如中巴经济走廊项目建设。

四是预计中国将继续采取更为积极的财政政策，比如通过结构性改革推动重工业去产能，遏制金融风险。

七、全球能源系统趋势与预测

全球能源系统正迎来四大趋势 ：清洁能源技术发展迅速，成本不断下降 ;能源电气化的趋势增强 ;中国正向能源服务导向与清洁能源相结合的趋势发展 ;美国的页岩气和页岩油发展强劲，进一步巩固了美国世界上最大石油及天然气生产国的地位。

当前，虽然全球能源需求增速正在放缓，但从现在到2040年，能源总需求量增幅依然可达30%，其中，亚洲发展中国家占全球能源需求增量的2/3，其余能源需求增长主要来自中东、非洲和拉丁美洲。

在全世界各种能源的终端用途中，电力将愈发重要，占比将达到近四分之一。在许多国家，可再生能源成为成本最低的新增发电能源，其投资占到全球电源投资的三分之二。工业需求将成为电力行业最大的增长点。在原有的能源消耗领域继续增长的同时，电力还越来越多地被用于采暖和交通。

全球能源投资结构将随能源格局变化而变化。从现在到2040年，能源投资累计将达到60万亿美元,其中电力投资占近一半。若将环保、积极应对气候变化、电力普遍服务等领域结合,投资累计将达到69万亿美元，其中电力投资占近三分之二，相比近年来40%的平均水平大幅上升。

但是，全球性的电力普遍服务依然难以实现，到2030年，依然会有大约6.75亿人用不上电，其中90%在撒哈拉以南的非洲 ;依然会有23亿人继续依靠生物燃料、煤或煤油做饭。

电力生产基本实现低碳化，从现在起到2040年，电力需求会增长60%，但全球发电的污染物排放量仅增加5%。到2040年，发电将主要依靠可再生能源，占比超过60% ;另外，核电占比为15%。

电力相关政策正面临一系列挑战，比如 ：如何确保电网建设方面有充足的投资 ;如何确保投资建设的电源项目符合电力系统所需要的发电技术结构，从而提高电力系统灵活性。(随着风电和太阳能光伏份额的不断增加，电网的灵活性日益重要)，如何在应用数字技术提高电力系统的效率的同时，规避潜在问题和风险，等等。随着各国政策对空气质量的关注越来越多，全球所有主要污染物排放都会下降，但其对健康的影响依然严重。尽管二氧化碳排放量最近较为平稳，但到2040年时排放总量还会略有增加。

八、中国变 则世界变

中国正在进入新的发展阶段，能源政策现在更加注重电力、天然气和数字化技术。中国能源需求增速明显放缓，从2000年到2012年的年均8%降低到2012年至今的年均不足2%。随着相关的节能增效法规政策陆续出台，从现在起到2040年，中国能源需求年均增速将只有1%。尽管如此，到2040年，中国的人均能源消耗仍将会超过欧盟。

中国的能源政策方向将在很大程度上决定全球能源发展的趋势，并引领全球能源结构更快地向清洁能源转型。中国的清洁能源发展、技术出口和对外投资规模决定了其在全球能源低碳转型发展中举足轻重的作用。在新的能源政策助推下，中国新增风电和太阳能光伏装机占到全球装机量的三分之一，电动汽车投资占到全球的40%以上。

为满足日益增长的电力需求，到2040年，中国电力基础设施的增量会相当于如今美国的整个电力系统的容量。中国还将会继续引领核电产业的渐进发展，到2030年时中国将超越美国，成为最大的核电生产国。

到2040年，中国的天然气需求增量会占到全球的四分之一，预计将进口天然气2800亿立方米，仅次于欧盟，使得中国成为全球天然气贸易的关键成员。2030年左右，中国将会超过美国，成为全球最大的石油消费国 ;到2040年，其净进口将达到1300万桶/天。届时，中国将不再是全球石油消费增长的主要驱动力，因为2025年后，印度的能源需求增长将更大。

中国目前在国际煤炭市场依然独占鳌头，经预测，中国煤炭消费已在2013年见顶，到2040年时将下降近15%。中国的二氧化碳排放量预计在2030年会达到峰值——达到92亿吨，仅略高于当前水平，随后将开始回落。(编译 孙雨朦)