配网持续渐行，光伏企业回暖

        输变电:国务院常务会议提出“加强城市配电网建设,推进电网智能化”,国网智能电网和配网工作也在不断推进,我们认为下半年电力设备行业仍以结构性机会为主,可以关注配网自动化和特高压等国网重点推进的细分板块,二次设备龙头企业有望首先从中受益。
        配电:由于今年国家电网对配网设备集中招标范围的扩大、对企业中标份额的限制和价格评标规则的变化,我们更看好此前在电网销售比例较低的企业在电力市场的扩张前景。
        今年电网招标的价格好于往年,产品毛利率的提升将给企业带来较大的业绩弹性。电力电子:虽然目前中低压变频器整体行业复苏偏弱,但由于占行业市场70%左右的中高端领域仍被欧美品牌垄断,变频器行业和项目型销售的进口替代给企业带来的机会将远超行业自身增长所带来的弹性。相比之下高压变频器短期内受制于钢铁、有色、煤炭等下游行业整体景气度较低的影响,行业复苏相对缓慢。光伏:与欧州就光伏产品价格达成承诺虽然对国内企业造成一定的影响,但远好与双反的预期,预计价格承诺将导致多晶硅组件价格上涨15%左右,单晶硅组件上涨2%左右,在价格一致的情况,预计单晶硅组件的优势将在欧洲市场开始体现,市场对单晶的需求将会出现增长。锂电:继Tesla之后,宝马推出i3,预计2014年销售将达到3万辆,预计随后丰田、大众随后将会推出相应的车型,新能源汽车对锂电板块带动明显,建议持续关注板块性机会。
        上市公司调研及动态
        思源电气:上半年由于工业用户用电增速缓慢导致交货相对变少,公司预计下半年天气转凉后建设进度加快会促使交货量增多,全年业绩和订单目标有望完成。新品方面,上半年SVG的销量有所上升,但竞争激烈导致价格下降较快,全年预计一般;变电站保护相对来说量还比较小;220KVGIS第三批中标后,下半年有望快速放量以支撑公司订单增长。
         臵信电气:上半年公司主要是内部体系建设以及加快转型发展,下半年主要计划是加大营销和节能服务的推进落实。目前公司的节能服务还是以做局造势为主,正在摸索具体适合的盈利模式。非晶方面,生产厂商众多竞争激烈,公司预计未来行业集中度会提高且安泰带材供应充足。
         英威腾:经历了去年的行业低谷和业绩低潮之后,公司上半年已开始显露出反转趋势。公司研发以市场需求为导向,基于现有通用产品平台开发纺织、机床、石油机械、建筑机械、橡塑机械及空压机等细分市场专机产品。