136号文差价结算：为什么同样0.35元机制电价，有人赚得多有人亏到哭？

随着136号文的全面落地实施，那个依靠固定电价和财政补贴的舒适时代已彻底终结，取而代之的是一个充满市场博弈与风险对冲的全量入市时代。在这场变革中，差价结算机制无疑是最受关注的核心，它像一把双刃剑，既为新能源企业提供了收益安全垫，又彻底重构了行业盈利模式。

回溯过往，新能源电价改革大致可以划分为三个鲜明的时代：

2009-2020年的"政策补贴时代"

政府通过固定电价和财政补贴扶持稚嫩的新能源产业

2021-2024年的"保量保价时代"

85%的电量按燃煤基准价保障收购，15%的电量试探性进入市场

2025年"136号文"的颁布

则标志着行业正式进入全量入市时代，新能源电价完全由市场交易形成，仅通过机制电价这一创新设计为行业提供缓冲保护

136号文的出台，本质上是要解决新能源大规模发展后的三大核心矛盾：

价格扭曲：固定电价无法反映新能源的时空价值差异，导致资源配置效率低下

责任失衡：新能源享受政策保护却未承担相应的系统调节责任，加重了电网运行负担

激励不足：缺乏足够的市场信号引导新能源提升预测精度、参与系统调节

机制电价的设计，正是对这些矛盾的创造性回应。它既不是简单的保底电价，也不是传统的标杆电价，而是一种兼具市场化与保障性的混合机制。多退少补这四个字看似简单，却让不少新能源从业者感到困惑，到底如何补?怎么退?补多少?

根据136号文及各省实施细则，新能源项目的实际到手电价可由以下公式表示：

实得电价 = 市场化交易电价 + (机制电价 - 市场平均交易电价)

(当市场价低于机制电价时补差，高于时扣减)

这个简洁的等式，蕴含着差价结算的全部奥秘。下面，让我们通过三个典型场景，拆解这一公式的运作机理。

场景一：市场低迷时的托底效应

假设某50MW光伏电站的机制电价为0.35元/千瓦时，当月市场同类项目平均交易电价仅为0.25元。该电站本月实际发电量为1000万千瓦时，全部参与市场交易。

假设某的机制电价为，当月市场同类项目平均交易电价仅为。该电站本月实际发电量为，全部参与市场交易。

情况A：该电站交易策略保守，自身交易电价与市场均价持平

实得电价 = 0.25 + (0.35 - 0.25) = 0.35元总收益 = 1000万度 × 0.35元/度 = 350万元相当于全额享受机制电价保护，与改革前的保量保价模式效果相同。

情况B：该电站优化交易策略，通过日前市场与实时市场套利，使自身交易电价提升至实

得电价 = 0.28 + (0.35 - 0.25) = 0.38元总收益 = 1000万度 × 0.38元/度 = 380万元超出机制电价部分即为优化收益，较保守策略多收益30万元。

P.S.即使市场整体低迷，优秀的新能源运营商仍可通过精细化交易获取超额收益。差价结算机制实际上构建了一个的非对称结构。

场景二：市场高涨时的封顶逻辑

同一光伏电站，某月因极端高温天气导致电力供需紧张，市场平均交易电价飙升至0.38元，高于机制电价0.35元。该电站当月发电量仍为1000万千瓦时。

情况A：电站自身交易电价与市场均价持平

实得电价 = 0.38 + (0.35 - 0.38) = 0.35元总收益 = 1000万度 × 0.35元/度 = 350万元虽然市场价高于机制电价，但通过差价结算倒扣，最终收益仍被限制在机制电价水平。

情况B：电站凭借优越的节点位置（靠近负荷中心）和灵活的储能配合，获得0.41元的高价

实得电价 = 0.41 + (0.35 - 0.38) = 0.38元总收益 = 1000万度 × 0.38元/度 = 380万元仍可部分保留超额收益，但超出市场均价的部分完全归电站所有。

P.S.在市场价格高涨时，差价结算机制虽然通过限制了暴利可能，但仍能带来额外收益空间。

场景三：极端波动下的"平滑"效果

光伏鸭型曲线效应明显的电力市场，某典型日的价格波动剧烈：午间光伏出力高峰时段（10:00-14:00）：市场均价暴跌至0.15元早晚高峰时段（7:00-9:00，17:00-21:00）：价格冲高至0.55元

通过这三个典型场景的演绎，我们可以清晰看到，差价结算机制绝非简单的"政府兜底"，而是构建了一个多维度的收益博弈场。新能源企业需要在区位选择、技术配置、交易策略、风险管理等方面做出系统调整，才能在新的市场环境中实现收益最大化。那些仍然抱着多发一度电就多赚一度钱传统思维的企业，将很快在激烈的市场竞争中黯然退场。而真正理解差价结算公式背后市场逻辑的玩家，则可能在这场变革中实现弯道超车。在新能源全面入市的大背景下，新能源企业需要对电力市场框架和规则有全面了解，在参与市场化交易的过程中，合理申报交易电量、价格和曲线，优化中长期合同签订，积极参与绿电、绿证交易市场，实现环境价值变现。