文山电力：电力蓝筹 多重题材

　文山电力：公司地处西南边陲云南省文山州，靠近中越边境。是已上市公司中少数拥有"厂网合一"电网企业，区域垄断优势十分突出。文山州境内水能蕴藏量丰富，随着经济的高速发展，电力供应较为紧张。与中国云南接壤的越南北部近年经济快速发展，用电量平均每年增长10%以上，出现巨大的用电缺口。公司积极引进外来资金到文山参与电力开发，加快电源点建设步伐。随着前期公司募集资金投资的两个电站已经相继投产发电，发电量大幅度上升，同时公司网内负荷增长较快，供电量、售电量较大幅度增长，近年来文山州内大量电站相继投产，将为公司带来可观利润收入。

特别是云南电网公司收购文山电力后，拟将文山电网的升级改造纳入省网建设改造盘子中统筹考虑，而且云南电网向越南供电的大湄公河次区域电力合作项目是国家重点项目，云南电网公司正在进行更大输送能力的云电送越通道规划、建设。由此预测向越南送电有望成为公司今后稳定的新利润增长点。目前，越南已经跃居亚洲第二高速发展的国家，据汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌的分析认为：今日越南经济发展的潜力已经足以支撑其在未来五年保持7.5%以上的经济增长速度，经济高速发展，电力需求必然强劲，越南也不例外，越南近年面临供电不足的困境。向越南送电为文山电力提供了一个良好的市场开拓契机。

　　此外，"十一五"期间，我国将投资8500亿元人民币进行电网改造，目前，全国31个重点城市的电网建设与改造已经全面启动。该公司在区域垄断优势极为突出。在受益国家电网全面改造的基础上，公司未来业绩有望迎来历史性大发展。公司作为绩优高成长的电力龙头，公司具备多重利好概念，"厂网合一"具备了垄断经营的实质，"西电东送"和"向境外送电"拓展了发展空间，"小水电为主"迎合了国家鼓励政策及可再生能源的扶持政策。自公司成立以来，经营业绩一直保持稳定增长，公司总供电量由1998年的27084万千瓦时增至2005年的186971万千瓦时，增长590.34%;总售电量由1998年的22228万千瓦时增至2005年的172474万千瓦时，增长675.93%;利润总额由1998年的689万元增至2005年的9235万元，增长了13倍;净利润由1998年的407万元增至2005年的7713万元，增长了17.95倍。

在继2005年5月发改委实施第一次煤电价格联动电价上调后，去年国家发改委再度发出通知，自2006年6月30日起适当调整华北、南方、华中、华东、东北和西北电网的上网电价。而2007年1月26日，文山电力公司再次公告，调高销售电价每千瓦时3.16分。因此公司的经营业绩高速增长将在情理之中。文山为云电送越的通道之一，作为云南电网公司的参股公司，文山电力将在对越送电中发挥更大的作用，公司因此而获得所得税减免15%的税收优惠政策及电价上调等因素刺激下，公司未来发展值得期待。筹码不断集中，显示有主力大举增持公司流通股，而云南电网公司的入主，也使得该公司具备了整体上市概念，后市想象空间更大!

　　二级市场上，大盘于去年12月初展开行情，但该股一直涨幅较小。具有较高的安全边际。近期该股在除权之后稳步上扬，大有填权之势。从近期的放量上攻的力度来看，该股有望进入新一轮的主浪拉升阶段，后市上涨潜力巨大。建议投资者重点关注。