先导智能业绩分析，挖掘锂电设备机会

无锡先导智能是国家火炬计划重点高新技术企业、国家两化融合示范企业。先导已经成为全球锂电池生产装备的龙头企业，也是国际领先的电容器、光伏、3C智能装备制造商。

2015年5月先导在深圳创业板上市，市值超300亿元人民币。作为全球最大的锂电池智能装备制造商，先导已与松下、索尼、三星、LG、TDK、ATL、CATL、比亚迪等知名电池企业建立战略合作关系，为客户提供领先的锂电池整线生产智能装备。

近日，先导智能发布一季度业绩预告归属于上市公司比上年同期上升80%—110%，股东的净利润盈利16,326.37万元—19,047.42万元，上年同期盈利9,070.20万元。

受益于国家对新能源产业的支持，锂电池行业继续快速持续发展，先导智能在2018年第一季度的锂电池设备业务也实现了持续快速增长。

据透露，先导智能在稳定原有客户的基础上，积极开拓新客户，使得锂电池相关设备的生产销售业绩较去年同期有显著提升，保持上升趋势不变。此外，2017年，先导全资收购国内领先的化成电源、分容测试和锂电池后道物流产线一体化解决方案提供商珠海泰坦新动力电子有限公司。在一季度的报告期，先导智能合并报表范围内较上年同期新增全资子公司珠海泰坦新动力电子有限公司净利润。

行情火热，着力点在智能制造设备

目前，先导可提供粉料、搅拌、涂布、辊压、分切、卷绕、组装、化成、分容测试和整线物流系统等锂电池整线装备，并配套先导自主研发的MES生产执行系统，可以为锂电池企业打造智能化工厂。

总结下先导智能主要产品及其应用如下：

从表格可知，先导主要产品集中在锂电池设备，包括EV全自动卷绕机、隔膜分切机、四合一成型机等，其次是光伏和薄膜电容器的设备。而此前，先导智能在投资互动平台多次谈到锂电设备行业处于火热阶段，预计在3-5年内还会保持较高的增长速率。由此可知，先导智能对于行业的了解是，3到5年会继续较快增长，至少两年内会保持一个高速增长的趋势，公司会继续扩产能，而从机构调研也得到同样的信息。

此外，根据先导的投资者活动记录可知，先导已经开始提前筹化3C自动化组装测试基地了，未来大概率向3C设备产业布局。因为先导的的战略是做中国最好的智能装备企业，向3C自动化布局，跟公司的战略方向和目前在装备制造方面的技术储备完全一致。也许公司未来的业务在现有的锂电、电容器，光伏设备之外，未来会增加3C自动化。

业绩表现抢眼，布局锂电设备正当时

先导智能近三年主要会计数据和财务指标：

2017年，受国家对新能源汽车发展政策以及下游锂电池生产企业，尤其是国内、国际高端锂电池生产企业投资速度加快、规模持续扩大趋势的影响，先导智能锂电设备业务增长明显，这是先导智能业绩增长的主要动因。在2017年全年的报告期内实现营业收入217,689.53万元，同比增长101.75%；归属于上市公司股东的净利润53,750.00万元，同比增长84.93%；锂电池生产设备收入占比83.72%，得益于国家对新能源行业的大力支持，锂电池生产设备行业在未来3-5年还会高速发展。

根据上述情况，先导今后拟继续加大对锂电池生产设备业务的投入。

2017年，先导总体经营情况如下：

（1）完善营销网络，提高市场占有率。在2017年，先导重视产品口碑建设和推广，对内加强对销售团队建设和企业文化建设，对外巩固现有客户基础，继续加大营销和品牌推广力度，在报告期内新增客户75家。值得一提的是，先导开发的锂电池生产设备已被国内的多数高端锂电池生产企业认可，并形成了进口替代。

（2）加大研发力度，实现技术进步。2017年，先导继续加大研发投入，不断向高端新能源装备领域发展。目前，先导研发事业部分为锂电池事业部、光伏事业部、电容研发事业部等，研发团队组织架构明确，功能清晰，有助于提升先导研发与创新的效率。目前先导在高端锂电池生产设备、光伏配套生产设备及电容器生产设备领域均具有较成熟技术。

（3）内生外延式发展，推进重大资产重组项目。去年，先导顺利完成了重大资产重组收购泰坦新动力100%股权的事项，泰坦新动力成为公司全资子公司。先导与泰坦新动力同属于专用设备制造业行业，先导的锂电池前端、中端生产设备制造业务和泰坦新动力的锂电池后端生产设备制造业务能形成较好的业务协同，将有利于延伸先导锂电池生产设备业务链。

进入2018年，在政策和市场的作用下，新能源汽车产业为满足不断提高的补贴门槛和消费者的实际需求，市场对动力电池的品质要求也在不断攀升，动力电池规模化、自动化、智能化的制造趋势日益凸显。为适应行业需求以及国内的锂电制造设备进口替代的意愿，我国锂电设备领域掀起了研发和生产全自动一体化生产线的潮流，锂电设备企业也纷纷推出全套自动化产线和服务方案。